Sledujeme geopolitickou reality show: Král USD je mrtev, ať žije král CNY!

Příští týden začne v Pekingu 19. Národní kongres Komunistické strany Číny, který má potenciál stát se nejdůležitější událostí letošního roku pro finanční trhy a pro mezinárodní rovnováhu sil. Může dojít ke skutečnému posunu paradigmatu – k zásadní změně, ke které obvykle dochází, když dosavadní způsob myšlení ustoupí něčemu novému a odlišnému. Právě o tom tento Kongres bude, a proto je jasné, že má historický význam pro globální ekonomiku i pro každého z nás.

 

Čína zažívá největší změnu století

Podívejme se nejdřív na kontext. Čína je už nyní přední světovou mocností v tvorbě úvěrů, v ekonomickém růstu a nyní i ve většině technologických oborů. Náš názor v Saxo Bank je, že prezident Si se zaměří spíše na kvalitu místo kvantity, že hlavním sociálním tématem v Číně bude snižování znečištění a že Strana přebere ještě větší kontrolu. Jaký bude výsledek?

Během těchto 18 měsíců Čína přemění svou ekonomiku z exportního obra na ekonomiku produktivních zisků. Prezident Si chce zdvojnásobit HDP na hlavu oproti roku 2010, což znamená růstový cíl 7 % ročně. Většina tohoto růstu by měla být vyvolána produktivitou práce, což znamená investice na prvním místě a teprve následné zvyšování růstu.

 

Do roku 2030 by mělo být v Číně 100 % automobilů poháněných elektřinou. To zemi vystřelí na přední místo v technologiích výroby baterií a e-motorů, ale také výrazně sníží znečištění.

Čína už v současnosti těmto oblastem dominuje, ale v budoucnu bude zastávat ještě významnější pozici v oblasti e-commerce, plateb a finančních technologií.

 

Čína se mění a změnila se už mnohem víc, než si trh připouští. Typický anglosaský ekonom se soustředí na bankovní systém a zadluženost, ale na rozdíl od západního světa může Čína zrychlit růst pomocí nárůstu produktivity práce. Spojené státy se za prezidenta Trumpa rozhodly stáhnout z globální ekonomiky na základě zcela mylného konceptu „Amerika na prvním místě“ („America First“) a Čína i díky tomu zvyšuje svůj světový význam (viz obrázek níže).

 

 

 

Zdroj: Connectography

 

Čína využívá americké nerozhodnosti v zahraniční politice, která se zakládá na nejistotě, náhodných změnách a okamžitých impulzech nejen prezidenta Trumpa. Na druhé straně stojí Čína se svou „politikou jedné cesty“, Asijskou rozvojovou bankou a organizací Shanghai Cooperation Organisation. V tomto uskupení jsou již dnes přes tři miliardy lidí a díky tomu, že se v roce 2015 připojily také lidnaté země Indie a Pákistán, bude v roce 2050 počet členů dosahovat čtyř miliard.

 

Budoucnost patří zemím a společnostem, které řídí zákazníky a Čína s Indií jsou k tomu v té nejlepší pozici. Sledujeme proto dnes globální reality show, kde jedna hegemonní velmoc dobrovolně vyklízí pole. Výsledek je podle nás v Saxo Bank jednoznačný: Král Dolar je mrtev, ať žije král CNY!

 

 

 

O autorovi:

Steen Jakobsen byl v březnu 2011 jmenován do funkce hlavního ekonoma Saxo Bank, kam se vrátil po dvouleté přestávce. Během této doby pracoval jako investiční ředitel ve společnosti Limus Capital Partners. Před svým odchodem na počátku roku 2009 působil v Saxo Bank téměř devět let jako investiční ředitel. Má více než 20 let praxe v oblasti proprietary trading (obchodování na vlastní účet) a alternativního investování. Po absolvování Kodaňské univerzity v roce 1989, kde vystudoval ekonomii, začínal kariéru v kodaňské pobočce Citibank, a poté se stal ředitelem a vedoucím prodeje v Hafnia Merchant Bank. V roce 1992 se stal viceprezidentem londýnské pobočky Chase Manhattan Proprietary Trading Group. V letech 1995-97 pracoval jako obchodník na vlastní účet pro Swiss Bank Corp., v Londýně. V roce 1997 se stal světovým ředitelem obchodování, měnových kurzů a opcí ve firmě Christiania (nyní Nordea) v New Yorku. V roce 1999 se stal generálním ředitelem UBS Global Proprietary Trading Group.

 

O Saxo Bank:

 

Skupina Saxo Bank (Saxo), specialista na multi-asset obchodování a investice, nabízí kompletní sadu obchodních a investičních nástrojů, technologií a strategií. Už téměř 25 let nabízí Saxo Bank jednotlivcům i firmám přístup k profesionálnímu obchodování a investicím prostřednictvím technologií a zkušeností. 

Plně licencovaná a regulovaná banka umožňuje soukromým investorům a institucionálním klientům snadno obchodovat s více aktivy z jediného účtu na různých elektronických zařízeních. Kromě toho poskytuje Saxo Bank svým firemním klientům, např. bankám a makléřům přístup k multi-asset obchodům, prvotřídním makléřským službám a obchodní technologii. 

Mnohokrát oceněné obchodovací technologické platformy jsou dostupné ve více než 20 jazycích a jsou využívány více než stovkou finančních institucí na celém světě. Saxo Bank, která byla založena roku 1992, sídlí v Kodani a zaměstnává 1500 lidí ve finančních centrech po celém světě, včetně Londýna, Singapuru, Paříže, Curychu, Dubaje a Tokia.

EXPRESS ZPRÁVY
16. 10. 2017

Guvernér centrální banky pro střední a východní Evropu pro rok 2017. Cenu mu udělil magazín GlobalMarkets, oficiální časopis výročního zasedání Mezinárodního měnového fondu a Světové banky. Hodnotící komise vyzdvihla hladké ukončení kurzového závazku, včetně jeho důkladné přípravy a efektivní komunikace. Oceněna byla také politika ČNB v oblasti finanční stability.

Zdroj: ČNB

13. 10. 2017


Hlavní ekonom Evropské centrální banky P. Praet varoval před předčasným exitem z programu kvantitativního uvolňování, který by podle jeho slov neměl přijít dříve, než inflace v eurozóně vykáže solidnější růst. Guvernér ECB M. Draghi plánuje oznámit další kroky na konci října.

Autor: František Táborský, analytik Raiffeisenbank

10. 10. 2017

Česká koruna se včera odpoledne pohybujovala kolem úrovně EUR/CZK 25,90 a oproti začátku minulého týdne posílila z úrovně EUR/CZK 26,00. Vůči dolaru se koruna obchoduje poblíž hladiny USD/CZK 22,07 a ve srovnání s předchozím týdnem koruna zanedbatelně oslabila.

Autor: František Táborský, analytik Raiffeisenbank

09. 10. 2017

Česká národní banka vydává pamětní stříbrnou minci u příležitosti 100 let od založení spolku Hollar. Sdružení českých umělců grafiků Hollar patří k nejstarším a nejvýznamnějším českým uměleckým sdružením. Mince v nominální hodnotě 200 korun bude v prodeji od 4. října 2017.

Do oběhu se dostane 5 300 mincí v běžném a 9 700 mincí ve špičkovém (proof) provedení, které se liší povrchovou úpravou a provedením hrany. Autorem mince je medailér Martin Dašek.

Na lícní straně dvousetkoruny je ztvárněna část tiskařského lisu. Mezi jeho dvěma válci se ve třech řádcích nachází název státu a označení nominální hodnoty mince. Nad lisem je na listu papíru vyobrazen český lev. Na rubové straně dvousetkoruny v horní části mince lze najít logo sdružení, pod kterým je zobrazen válec tiskařského lisu. Ve spodní polovině mince je umístěn název sdružení „Sdružení českých umělců grafiků Hollar“ a letopočty 1917–2017. Při spodním okraji dvousetkoruny jsou umístěny iniciály autora mince.

Sdružení českých umělců grafiků Hollar bylo založeno ještě před vznikem samostatného československého státu v roce 1917. Sdružení, které nese název po barokním rytci Václavu Hollarovi, se podílelo na tvorbě a rozvoji moderního českého umění formou volné umělecké grafiky. Členy sdružení, za jehož vznik se zasadil grafik F. F. Šimon, byla většina významných českých výtvarníků včetně Františka Kupky, Jana Zrzavého nebo Josefa Lady. Začátkem 70. let činnost spolku zastavil tehdejší normalizační režim. Svou činnost sdružení obnovilo až v roce 1990. V současné době sdružuje 152 známých grafiků, teoretiků umění a tiskařů.

Mince připomínající 100. výročí založení Sdružení českých umělců grafiků Hollar je v pořadí sedmou z cyklu pamětních stříbrných dvousetkorun, které jsou součástí emisního plánu ČNB na léta 2016–2020.V listopadu tohoto roku budenásledovat stříbrná mince, jež bude vydána u příležitosti 650. výročí vysvěcení kaple sv. Václava v katedrále sv. Víta.

Zdroj: ČNB